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观察新时代，倘若一种思想，无色无声，无影无踪，玄之又玄，潜移默化成至简之道，是最具有强大生命力的。这几天，几位老朋友提起我在五一节发出的“五个一”，觉得有点意思，深表感谢！在这里摘抄一下，再发感慨：1个一、中美贸易摩擦表征的一个全球新格局。中国从远交近攻，转成了远攻近交。政治周期上升成为影响资产配置的长周期主导因素。

新京报记者注意到，截至2017年末，富士康应付账款账面价值较2016年末增加337.96亿元。富士康称，主要原因是2017年以来下游订单量增长趋势良好，公司相应增加了原材料和设备的采购金额。跟同行业相比，富士康的负债率水平也处于高位。根据招股说明书披露的同行业上市公司情况，富士康在2015-2016年资产负债率分别是45.72%和42.89%，低于可比公司均值57.17%和56.88%。2017年，富士康负债率81.03%，高于可比公司均值57.73%。

老问题仍未解决雪龙集团远高于同行业可比上市公司的毛利率也正是公司前次IPO败北的核心问题之一，虽然在新的报告期内有所降低，但仍然是大幅高于同行业的平均水平。数据显示，同为汽车零配件行业可比上市公司，中原内配、华培动力、浙江仙通的综合毛利率在40%上下，雪龙集团主营业务毛利率较高，基本在60%上下浮动，产业规模不大、对集中客户依赖的雪龙集团主营业务的毛利率却非常高，因此受到媒体的追问，并且成为公司首次冲击上市受阻的核心问题。

严控债券风险，追求稳健回报：该基金采用目标久期配置策略作为债券投资的核心策略，通过宏观研究选择久期水平，严控投资风险，追求债券端投资的稳健回报。基金经理投资经验丰富：拟任基金经理孙蓓琳，2017年加入银华基金，现任投资管理一部基金经理。其具有6.5年公募管理经验，接近15年投研经验，其曾管理的大成灵活配置、大成积极成长基金在其任期内业绩排名均位列同类前20%，投资经历丰富。

英国国内对脱欧草案争议的核心是关于北爱尔兰“保障协议”的内容。为避免英国脱欧后，北爱尔兰和爱尔兰之间出现硬边界，英国和欧盟曾于2017年12月协商同意，如果双方最终没有达成长期贸易协议，且没有延长过渡期，将启动“保障协议”（Backstop）。草案规定，保障协议启动后，不仅北爱尔兰，整个英国都将与欧盟组成临时关税同盟“单一关税区”（Single Customs Territory）。当然，北爱尔兰与欧盟的关系将比英国其他地方更紧密，受欧盟单一市场规则的影响程度也更大。且英国没有单方面终止保障协议的权利，这触及了英国“脱欧派”的底线：一方面，脱欧初衷是让英国脱离欧洲的控制，但保障协议可能意味着英国在未来数年仍要遵守欧盟的规则；另一方面，在英国内部对北爱尔兰实施不同的贸易政策，可能致使英国“分裂”。

趋势巡航：上证50为何轰然倒就目前，今天大盘跌破2800点，但回抽起来依然没有量能，说明大盘还有下跌空间，后期还将向下回踩2738点附近，这附近是月线120线，对大盘构成较强支撑，大盘经过连续下跌以后有望展开反弹，目前还有下跌空间，操作上，依然建议大家保持谨慎，等待趋势明朗。