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时间与实践证明，头部房企转型尚且艰难，小规模房企在市场洪流中更难言优势。如今，行业正经历新一轮调控，房地产市场注定需要住宅以外的多元业务。但未来市场与财富的想象力还有多大，或许只有扛过时间检验的房企能等到答案。责任编辑：陈志杰1． 5月份经济数据

“房价过快上涨违背了当前政策调控思路，未来房价过快上涨的三四线城市货币化安置比例或适度降低，以维持市场平稳健康发展。”同策机构市场研究总监张宏伟表示，显然棚改货币化对三四线城市房价推升作用明显。再加上房企布局下沉至三四线城市，总体上推动三四线城市楼市轮动上涨，这在某种程度上透支了三四线城市的楼市需求。一旦棚改货币化安置急刹车，由于三四线城市人口有限需求有限，将使三四线城市楼市降温，从而影响房企销售业绩。另外，三四线城市二手房市场并不活跃，没有人接盘，一旦三四线城市楼市开始调整，其市场状况要比一二线城市更糟糕。

点评：预期面的干扰在短期内仍难以消除，银行股整体陷入价值挣扎期。近10万亿级教育产业资本追逐 催生企业上市潮在A股市场上演教育企业重组或者借壳的同时，教育企业还纷纷赴香港和美国直接上市，这也带来了教育企业的上市潮。普华永道中国审计部合伙人周喆向《每日经济新闻》记者表示，目前仍然是教育企业资本化的初期阶段，而从上市地点来看，大方向上教育企业选择A股上市是未来的趋势。

这里需要解释一下货币政策发挥引导预期作用的机制。市场经济条件下，中央银行主要通过调控基准利率来影响总需求和通胀率，进而体现货币政策意图。目前，主要发达国家的基准利率一般是银行间市场隔夜拆借利率，央行通过干预隔夜拆借利率实施既定的货币政策。问题是，除了对货币市场上短期资金交易之外，隔夜利率变化对其他经济决策的直接影响很小，绝大部分的借贷和投资决策并不是基于隔夜利率，而是受中长期利率和资产价格的影响。例如，居民进行耐用品消费或企业进行投资时，不会关心当天的隔夜利率是多少，他们关心的是中长期贷款利率、国债利率、房产价格、股票价格等。那么，为什么央行可以通过调控隔夜利率来影响行为人的支出决策进而总需求？

就业新增就业连续六年超过1300万人就业是最大的民生。从1949年的1.8亿人增加到2018年的7.8亿人，我国就业人口扩大3.3倍，同期的人口数扩大1.6倍。近年来，我国城镇新增就业已连续六年超过1300万人。面对今年的形势，中央把“稳就业”放在了“六稳”的首位。人社部部长张纪南表示，今年1-8月城镇新增就业984万人，完成全年目标的89%。8月的全国城镇调查失业率是5.2%，低于5.5%的预期控制目标。就业的主要指标运行在合理区间。

业内人士预测，未来三四线城市的红利依然存在，但下滑趋势开始出现，尤其是棚改货币化安置政策的收缩可能让一些企业选择回归一二线城市。统计显示，目前主流房企在全国的布局为：三四线城市占50%，省会城市占35%，一线城市则占15%，三四线城市占比依旧很高。企业若不作出调整，随着这些城市房价和地价成本的上涨，开发商的利润将面临进一步被吞噬。