虹猫大本营

定向支持小微企业目标仍在，定向降准仍然较大概率再次出现。自2018年开展普惠金融定向降准操作以来，央行多次定向降准释放中长期资金，引导金融机构加大对“三农”、小微、民营等企业的支持力度，同时也通过再贷款、MPA考核、TMLF等政策工具强化对小微、民营企业的支持力度。随着政策效果的不断发力，2018年以来普惠金融小微贷款增速大幅提升，普惠金融定向降准等政策对小微企业贷款的支持效果有所显现。从当前的小微贷款规模上看，城商行与农商行占比趋势提升，国有大型银行和股份制银行占比的趋势下行，在通过定向降准定向支持小微民营企业信贷进而促进宽信用的过程中，城商行与农商行等中小银行均扮演着重要的角色，后续定向降准将更多的面向中小银行。综合来看，本次会议对定向降准的再强调是对货币政策定向滴灌的再确认，未来的货币政策也将更加精细。

10月后，人民币开启了为期1个月的阶段性升值。11月5日，人民币汇率升破7元，时隔3月重返“6”时代。此后，人民币开启回调之路，波动中再度跌回7元，在7-7.1元区间运行了1个多月后，12日再度“返6”。实际上，拉长时间线看，人民币跌破7元后的近5个月，双向波动特征十分明显。8月初，人民币一路跌破7元，但又于11月5日重返“6”时代，证明人民币并非趋势性贬值；11月至12月的回调，也表明人民币短期内并未无较为明显升值趋势；12日的二度“返6”，凸显出汇率的弹性。

包商事件反映出中小银行发展中存在的两方面问题。一是治理结构混乱。近年来中小银行发展迅速，密集上市，随之而来的问题是，要防范持股比例较高的股东或新股东不当干预银行经营或损害其他股东利益。包商银行大股东明天集团，通过各种手段，合计持有包商银行89%的股权，远超银保监会规定的20%的持股比例上限[ 根据《中国银监会办公厅关于加强中小商业银行主要股东资格审核的通知（银监办发〔2010〕115号）》，中小银行“主要股东包括战略投资者持股比例一般不超过20%。对于部分高风险城市商业银行，可以适当放宽比例。”]。包商银行的大量资金被大股东违法违规占用，形成逾期，长期难以归还，导致包商银行出现严重的信用危机。包商银行反映的治理结构问题，在全国中小银行中并非孤例，目前其他银行尚未发展到需要被接管的程度。在金融严监管背景下，中小银行治理结构问题及相关风险应是未来监管的重点关注领域。

信息消费升级存三大掣肘从全球信息产业发展来看，信息消费涵盖生产消费、生活消费、管理消费等领域，覆盖信息服务，如语音通信、互联网数据及接入服务等多种服务形态，还包括基于信息平台的电子商务、云服务等间接拉动消费的新型信息服务模式。“整体来说，我国的信息消费处于一个快速发展阶段，普及程度快速提高。”中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍在接受《每日经济新闻》记者采访时说，当前我国互联网网民占整个国民人数的比重已经超过了50%，互联网上商品和服务的零售额在整个社会消费零售总额的占比也接近20%。

2016年受投资收益率下降影响，综合负债成本明显下行，但在2017年，投资收益率仍然达到5.4%，但综合负债成本依然下降了0.4%，这主要得益于强监管引导行业逐渐回归保障，特别是中短存续期业务和部分激进公司的高成本万能险业务大幅下降。2018年投资端不景气，行业投资收益率较2017年将有明显下降，同时由于负债成本相对较低的保障型业务占比有所提升，预计综合负债成本将继续下行。

“明星学霸”翟天临学术不端事件近期引起舆论持续关注。舆论重压之下，翟天临对其错误反省、道歉，表示愿意配合调查，并申请退出博士后科研流动站的相关工作；北京大学对翟天临作退站处理，对相关合作导师作出停止招募博士后的处理；2月19日，北京电影学院撤销翟天临博士学位，取消其导师的博士研究生导师资格。